馬云將是首個無關地產的首富 這是社會進步
發(fā)表日期:2014.09.15 訪問人數(shù):575
這幾天,阿里巴巴美國上市成了華爾街的熱點,這是美國史上規(guī)模最大的IPO(首次公開募股),將于本月19日在紐約交易所登場。此次阿里巴巴美國上市,究竟受到了何等程度的追捧?
阿里巴巴上市華爾街只能喝湯
9月8日,在紐約進行的阿里巴巴[微博]IPO第一場路演,堪比“蘋果手機發(fā)布會”,當天慕名前去的投資者擠滿了華爾道夫酒店,“光是等電梯就需要30分鐘”。首輪路演僅僅兩天,阿里巴巴就已獲得了足額認購。
按照阿里巴巴的最高預期,這次的IPO將募集211億美元。但若執(zhí)行超額配售選擇權,阿里巴巴可能創(chuàng)下全球最高IPO的新紀錄,或可達到243億美元。只有十年前的Google(谷歌[微博])上市的盛況可與之媲美。而且阿里巴巴上市的承銷商中,也包括了當年谷歌上市的承銷商瑞士信貸——我的老東家。
繼互聯(lián)網(wǎng)股破滅之后的2004年4月,谷歌是美國IPO最大的互聯(lián)網(wǎng)公司,全世界都注視著這一重大事件。那年谷歌雇用摩根士丹利和我所任職的瑞士信貸作為主要承銷商。到5月中旬,谷歌又向SEC(美國證券交易委員會)發(fā)出文件修正案,新增加29家金融機構作為它的分銷商,準備集資27億美元。而瑞士信貸預計谷歌上市的交易量將達到平常的三倍。(公司特別成立了一個專門團隊確保交易系統(tǒng)的正常運行,我也參與其中。)
但是到8月中旬,谷歌公司一改傳統(tǒng)的上市操作規(guī)則,決定以荷蘭式拍賣的方法出售股票,希望將下賭的舞臺留給小投資者,允許感興趣的投資者們競相投標,按他們愿意出的價格購買股票,誰的投標高,誰就是贏家。
這下熱鬧了,谷歌破常規(guī)的股票銷售方式,使裝滿了鮮美肉汁的火車出了軌——售出低價股票得來的利潤,被投資者和公司的高級管理層活生生地吞沒了,只給華爾街留下殘羹剩飯。
假如谷歌這一方法得以成功,將嚴重損害華爾街投行的勢力和影響力,為此華爾街的擔心超過了憤怒。他們的出擊活動包括警告公眾:谷歌的股票價格被高估,投資谷歌不但不增值,反而會縮水。
中國人常說“近水樓臺先得月”,這在美國也適用。瑞士信貸作為谷歌指定的承銷商,參與上市的每個員工都可以通過“Greenshoe Option”(綠鞋期權,新上市公司給承銷商的一種權利,即在上市后,承銷商可以用指定價格買入該股票,然后按市場價格出售),購買100股谷歌的股票。
比如,谷歌給瑞士信貸綠鞋期權的指定價格是100美元,當谷歌市價漲到150美元時,瑞士信貸若執(zhí)行這個期權,每股則可獲利50美元。可是眾多參與上市的員工,因華爾街的警告而失去了一次極好的投資機會。
其實,當時我很看好谷歌的股票,可我問遍公司所有相識的同事,他們異口同聲都說不能買。原因有二:首先,那時離互聯(lián)網(wǎng)股泡沫破滅僅三年,大家在這上面虧損的錢還沒撈回來,都賠怕了,可謂“一年被蛇咬,十年怕井繩”;其次,華爾街希望谷歌股票上市失敗,各種原因不言自明——谷歌的做法威脅了華爾街的利益。
由于荷蘭拍賣法可以使上市公司在拍賣的形式中,準確得知市場的需求量,自己做主定價位,將留下最少的錢放在桌面上,不再保證第二次上市股票升值的空間給承銷商喜歡的大客戶。拍賣的方法可能要經過很長的過程才能消除大客戶,因為交易的支配權,被轉到網(wǎng)上那些散戶的手中了。假如谷歌發(fā)現(xiàn)有跡象表明市場還有需求量,公司有預留權增加更多的股票流向市場。華爾街根本就不愿意去設想這種可能性。這就是為什么我們不能信任華爾街,太多的利益沖突,使他們失去了說話的可信度。(點評:這點我100%同意!)
再來看這次阿里巴巴上市,投資者的熱情固然可嘉,但也要稍微提示一下,像這類使用所謂VIE(可變利益實體)結構的中國互聯(lián)網(wǎng)公司,也是存在投資風險的。這類公司通常在開曼群島等避稅天堂注冊,從而繞過中國對外資進入企業(yè)的限制,同時也因為法律復雜性讓投資者承擔風險。這種結構創(chuàng)造的控股公司,使用一套復雜的法律合同將外國投資者與中國公司聯(lián)系在一起,而中國未來很可能不認可這種合同。
不過,由于阿里巴巴強大的背景,在短期內這些風險的顯現(xiàn)性可能不大,普通投資者千萬不要追高殺低,應做到見好就收。大家要謹記“股市有風險,入市需謹慎”的格言。而最關鍵和富有意義的,是阿里巴巴美國上市后,中國將產生新的首富——馬云,中國首富第一次與房地產無關,這是中國社會的一大進步!
因為,互聯(lián)網(wǎng)思維和房地產思維正好代表了新舊時代的思維交替。房地產思維代表了“擁有”(owning),是過時的、沒落的思維方式;而互聯(lián)網(wǎng)思維代表了“分享”(sharing),是一個嶄新的、進步的思維方式。隨著全球人口不斷的膨脹,壽命又大幅度的提高,而資源是有限的,只有通過分享,才能使人人都過上幸福的生活!
祝阿里巴巴美國上市順利成功!