5月5日，樂(lè)視一場(chǎng)名為“無(wú)生態(tài)，不電商”的發(fā)布會(huì)在北京舉行。

 

自去年賈躍亭回國(guó)后，樂(lè)視就長(zhǎng)期占據(jù)媒體視線的最前沿，在絕大部分人對(duì)何謂生態(tài)尚未有清晰的概念時(shí)，樂(lè)視以“無(wú)生態(tài)，不XX”系列發(fā)布會(huì)頻繁轟炸普通民眾的眼球。

 

早在2010年上市之時(shí)，樂(lè)視的形象尚停留在視頻網(wǎng)站的階段。然而，隨后的五年里，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模越鋪越大，樂(lè)視這個(gè)氣球也越吹越大。電視、影視、體育、商城、手機(jī)、汽車、農(nóng)業(yè)、智能硬件、音樂(lè)……樂(lè)視的業(yè)務(wù)拓展速度之快和領(lǐng)域之廣令人咋舌。

 

不過(guò)，對(duì)于普通投資者而言，樂(lè)視的故事講得足夠吸引人，過(guò)去半年的時(shí)間，樂(lè)視的股價(jià)翻了5倍之多。但與股價(jià)齊飛的還有樂(lè)視的資產(chǎn)負(fù)債率，對(duì)外號(hào)稱千億市值的樂(lè)視如今資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)66.2%。背負(fù)著遠(yuǎn)高于業(yè)內(nèi)平均水平的高負(fù)債率，樂(lè)視生態(tài)的故事如何講下去，業(yè)內(nèi)人士似乎并不看好。

 

而對(duì)于樂(lè)視生態(tài)未來(lái)的走向，樂(lè)視高層與賈躍亭言行一致，在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)的概念永遠(yuǎn)比干貨多。時(shí)代周報(bào)記者在針對(duì)相關(guān)問(wèn)題前后兩次以書(shū)面形式發(fā)送采訪提綱給樂(lè)視并與對(duì)方約訪，在反復(fù)延期近兩周后，最終樂(lè)視對(duì)時(shí)代周報(bào)記者的提問(wèn)未作出任何應(yīng)答。

 

 

超級(jí)樂(lè)視產(chǎn)業(yè)版圖

 

樂(lè)視生態(tài)的閉合與開(kāi)放

 

賈躍亭稱自己打造的是一個(gè)開(kāi)放的閉環(huán)，目前樂(lè)視還停留在打造閉環(huán)的階段，預(yù)計(jì)明年將對(duì)外開(kāi)放。

 

“我們會(huì)累，前幾年我們?cè)缇投?，主打生態(tài)閉環(huán)、生態(tài)型組織，也是樂(lè)視完成自我生態(tài)內(nèi)的閉環(huán)，但2016年是樂(lè)視的開(kāi)放年，樂(lè)視生態(tài)全面開(kāi)放，這是我們的戰(zhàn)略。”賈躍亭如是說(shuō)。

 

對(duì)于大部分人來(lái)說(shuō)，尚不知生態(tài)為何物，對(duì)樂(lè)視生態(tài)的運(yùn)行模式更是無(wú)法理解。而在5月5日的生態(tài)電商發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，樂(lè)視智能終端事業(yè)群副總裁趙一成對(duì)生態(tài)電商的解釋上，或許可以看出所謂的樂(lè)視生態(tài)閉合與開(kāi)放的關(guān)系。

 

“樂(lè)視生態(tài)的理念一直是打造開(kāi)放的閉環(huán)，開(kāi)放的閉環(huán)不代表不開(kāi)放，也并不代表我們只為閉環(huán)而閉環(huán)，一定是相對(duì)開(kāi)放，相對(duì)閉環(huán)。”趙一成告訴時(shí)代周報(bào)記者，目前樂(lè)視商城出售的商品絕大部分仍以樂(lè)視自己的產(chǎn)品為主，僅有少數(shù)能與樂(lè)視TV、樂(lè)視手機(jī)配套使用的音響、耳機(jī)來(lái)自其他品牌。

 

“未來(lái)樂(lè)視商城售賣的產(chǎn)品，一定是跟我們生態(tài)強(qiáng)相關(guān)和強(qiáng)化反的產(chǎn)品。”趙一成解釋，樂(lè)視TV、手機(jī)，包括樂(lè)視新成立的樂(lè)意智能硬件公司生產(chǎn)的智能硬件，都屬?gòu)?qiáng)相關(guān)產(chǎn)品。“強(qiáng)化反，是指只要圍繞樂(lè)視生態(tài)的用戶需求點(diǎn)出發(fā)的，又確屬用戶所需的，且能與我們的生態(tài)高度相關(guān)，內(nèi)容產(chǎn)生積極商業(yè)價(jià)值的或者用戶價(jià)值的品類或產(chǎn)品，未來(lái)都可作為樂(lè)視商城銷售的核心產(chǎn)品。”不過(guò)，如何界定外部產(chǎn)品進(jìn)入樂(lè)視商城的準(zhǔn)入門檻，趙并未作出詳細(xì)回答。

 

此外，其他企業(yè)進(jìn)入樂(lè)視生態(tài)系統(tǒng)，也尚處于“說(shuō)說(shuō)而已”的階段。

 

“樂(lè)視的生態(tài)構(gòu)建并不出色，有很多產(chǎn)業(yè)布局還停留在概念階段。”中投顧問(wèn)文化行業(yè)研究員沈哲彥告訴時(shí)代周報(bào)記者，樂(lè)視如果將生態(tài)進(jìn)行開(kāi)放，需提高風(fēng)險(xiǎn)管控、不斷完善其商業(yè)模式、提高技術(shù)水平，使其他合作者難以復(fù)制。

 

事實(shí)上，不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)樂(lè)視生態(tài)仍不以為意。

 

“就樂(lè)視目前所闡述的生態(tài)系統(tǒng)，哪方面具備構(gòu)成生態(tài)基礎(chǔ)及延展生態(tài)系統(tǒng)的能力？”IT評(píng)論員孫永杰認(rèn)為，目前在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)上獲得成功的兩大生態(tài)系統(tǒng)分別來(lái)自蘋(píng)果和谷歌。前者閉合，后者開(kāi)放。而兩大生態(tài)系統(tǒng)的成功，均源自系統(tǒng)最重要構(gòu)成部分的成功：谷歌的系統(tǒng)和蘋(píng)果的硬件，并以此延展到生態(tài)系統(tǒng)的各個(gè)層面，形成良好的互動(dòng)及循環(huán)。

 

相比之下，樂(lè)視在視頻行業(yè)尚有優(yōu)酷土豆和愛(ài)奇藝兩座越不過(guò)去的大山；電視行業(yè)尚有創(chuàng)維、長(zhǎng)虹等有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；智能手機(jī)市場(chǎng)已被瓜分完畢；阿里、京東在電子商務(wù)行業(yè)的地位不可動(dòng)搖；華誼兄弟、光線傳媒等傳統(tǒng)影視巨頭實(shí)力雄厚；超級(jí)汽車還處在畫(huà)餅階段……如此看來(lái)，樂(lè)視生態(tài)系統(tǒng)中的各個(gè)組成部分，似乎并沒(méi)有能夠做到極致的部分。

 

生態(tài)系統(tǒng)的聯(lián)動(dòng)與循環(huán)

 

讓樂(lè)視成為話題之王，并對(duì)股價(jià)推波助瀾的“樂(lè)視生態(tài)”，在不少人看來(lái)仍存悖論。

 

樂(lè)視至今尚未能在單一市場(chǎng)取得絕對(duì)成功，在生態(tài)構(gòu)建方面，賈躍亭將如何達(dá)成各個(gè)部分之間的聯(lián)動(dòng)與循環(huán)，依然有待其個(gè)人親解。

 

樂(lè)視副董事長(zhǎng)劉弘日前在公開(kāi)場(chǎng)合上曾解釋過(guò)樂(lè)視生態(tài)系統(tǒng)——內(nèi)容、大屏、手機(jī)、體育和汽車生態(tài)，他稱這背后對(duì)應(yīng)的正是樂(lè)視對(duì)于這五大傳統(tǒng)行業(yè)的重新解構(gòu)。

 

既然是生態(tài)系統(tǒng)，又是開(kāi)放的閉環(huán)，就必然存在各部分間的聯(lián)動(dòng)，然而通過(guò)樂(lè)視高層對(duì)樂(lè)視生態(tài)的解釋，卻難得真解。

 

以近期頻頻被樂(lè)視拿來(lái)對(duì)比的蘋(píng)果為例，在蘋(píng)果的生態(tài)系統(tǒng)中，以IOS系統(tǒng)為核心打造了App Store，定義了一系列標(biāo)準(zhǔn)化軟件接口，使企業(yè)和個(gè)人可以借助這個(gè)接口在蘋(píng)果的終端上實(shí)現(xiàn)不同的功能。同時(shí)，蘋(píng)果制定了嚴(yán)格的交易規(guī)則和懲罰措施，開(kāi)發(fā)者通過(guò)這平臺(tái)收益，并豐富平臺(tái)內(nèi)容。這種機(jī)制吸引了大量開(kāi)發(fā)者，開(kāi)發(fā)者提供的應(yīng)用增加了蘋(píng)果終端的附加值，從而帶來(lái)更多的用戶，又促使開(kāi)發(fā)者的收益提高，吸引更多的開(kāi)發(fā)者入駐，以此形成良性循環(huán)。

 

而目前樂(lè)視生態(tài)中，樂(lè)視網(wǎng)的視頻資源似乎是唯一能打通各個(gè)部分的核心資源，樂(lè)視TV 、樂(lè)視手機(jī)以及未來(lái)的樂(lè)視汽車都會(huì)運(yùn)用到樂(lè)視網(wǎng)的視頻資源。而樂(lè)視開(kāi)發(fā)的基于安卓系統(tǒng)的UI系統(tǒng)EUI仍然圍繞的是樂(lè)視網(wǎng)的視頻資源。除此之外，樂(lè)視的硬件產(chǎn)品都以樂(lè)視商城為銷售平臺(tái)，未來(lái)可以實(shí)現(xiàn)多屏互動(dòng)，其他方面很難看出樂(lè)視生態(tài)如何循環(huán)發(fā)展。

 

“樂(lè)視的攤子鋪得越來(lái)越大，有些產(chǎn)業(yè)布局可以說(shuō)是為了鞏固樂(lè)事的內(nèi)容和與之相關(guān)的終端服務(wù)，然而像農(nóng)業(yè)，就與其他業(yè)務(wù)格格不入。范圍過(guò)廣，樂(lè)視很難將每個(gè)環(huán)節(jié)都協(xié)調(diào)好。”沈哲彥表示。

 

樂(lè)視生態(tài)究竟如何運(yùn)作，各個(gè)部分如何相互促進(jìn)、循環(huán)？對(duì)此，時(shí)代周報(bào)記者先后兩次以書(shū)面形式采訪樂(lè)視，對(duì)方在拖延兩周后，截至發(fā)稿仍未給予回復(fù)。

 

對(duì)于樂(lè)視來(lái)說(shuō)，暫且不論生態(tài)系統(tǒng)如何運(yùn)作，首先如何協(xié)調(diào)各業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人都需賈躍亭付出相當(dāng)精力。

 

在短短五年內(nèi)，從視頻迅速切入若干不同領(lǐng)域，樂(lè)視不得不從其他企業(yè)網(wǎng)羅大批人才。這批“外來(lái)者”擁有不同的從業(yè)經(jīng)歷，來(lái)自不同的企業(yè)。

 

樂(lè)視龐大的高管團(tuán)隊(duì)中，2013年加盟樂(lè)視的智能終端事業(yè)群副總裁趙一成先后在凡客誠(chéng)品、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)擔(dān)任市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人；樂(lè)視移動(dòng)公司總裁馮幸的前東家是聯(lián)想；樂(lè)視體育首席內(nèi)容官劉建宏此前是央視主播；年初加盟樂(lè)視，任戰(zhàn)略規(guī)劃副總裁的不力克木·阿不力米提為羅蘭貝格前高管；樂(lè)視超級(jí)汽車（中國(guó)）公司副總裁呂征宇是英菲尼迪前高管……

 

“這些業(yè)務(wù)上的一把手雖然曾經(jīng)都是業(yè)內(nèi)巨頭的重要高層，經(jīng)驗(yàn)豐富，但大多進(jìn)入樂(lè)視的時(shí)間不長(zhǎng)，整合尚存難度。”沈哲彥告訴時(shí)代周報(bào)記者。

 

不能承受的產(chǎn)業(yè)之大

 

在高頻的媒體曝光之下，“樂(lè)視生態(tài)”四字已成樂(lè)視最深刻的烙印。但隨著樂(lè)視的攤子越鋪越大，外界越難以看清樂(lè)視未來(lái)究竟想變成什么樣的企業(yè)。

 

現(xiàn)在，樂(lè)視所涉足的領(lǐng)域?qū)嵲谶^(guò)于寬泛和龐雜。

 

樂(lè)視網(wǎng)于2010年在創(chuàng)業(yè)板上市，2014年報(bào)顯示，樂(lè)視網(wǎng)去年?duì)I收68.23億元，凈利為3.2億元；2011年，樂(lè)視控股子公司樂(lè)視影業(yè)成立，2014年9月宣稱獲得B輪融資3.4億元，估值達(dá)到48億元；2013年，樂(lè)視又以9億元收購(gòu)花兒影視，同時(shí)購(gòu)買樂(lè)視新媒體99.5%的股權(quán)。

 

2014年12月，樂(lè)視體育正式從樂(lè)視網(wǎng)拆出獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視控股各持股60%和15%，近期，樂(lè)視體育又將推出首款智能自行車。今年3月，樂(lè)視音樂(lè)成立，目前尚無(wú)具體動(dòng)向。以上是樂(lè)視在內(nèi)容板塊的幾個(gè)組成部分。

 

其他方面，樂(lè)視致新的業(yè)務(wù)包括電視、電視盒子以及對(duì)應(yīng)的銷售平臺(tái)樂(lè)視商城。據(jù)樂(lè)視2014年報(bào)顯示，硬件終端是樂(lè)視去年收入最高的業(yè)務(wù)；2014年1月成立樂(lè)視云服務(wù)，樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視控股分別持有60%和40%的股份；樂(lè)視電商方面，有樂(lè)視控股全資持股的生鮮電商樂(lè)生活和網(wǎng)酒網(wǎng)；樂(lè)視控股持股的樂(lè)視汽車；樂(lè)視全資持股的樂(lè)視財(cái)富。

 

此外，樂(lè)視于去年購(gòu)買了位于北京東四環(huán)附近的宏城鑫泰大廈，并更名為樂(lè)視大廈。而西貝爾通信，作為樂(lè)視控股旗下子公司在2007年就于新加坡上市。

 

攤子鋪得如此之大，資金問(wèn)題如何解決？這是擺在樂(lè)視面前的最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

 

“樂(lè)視的資金鏈已經(jīng)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)了，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到66.2%，高于業(yè)內(nèi)平均水平。”沈哲彥告訴時(shí)代周報(bào)記者。

 

“我們現(xiàn)在做增發(fā)，已經(jīng)報(bào)到會(huì)里正在等待審批。樂(lè)視的運(yùn)營(yíng)效率比較高，融資能力比較差，這也是阻礙樂(lè)視生態(tài)快速發(fā)展的其中一個(gè)原因，所以我們也是希望能夠快速補(bǔ)強(qiáng)這個(gè)短板，真正用合理的資本來(lái)推動(dòng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。”去年11月，賈躍亭在接受媒體采訪時(shí)對(duì)樂(lè)視面臨的融資難問(wèn)題直言不諱。

 

 

截至2014年末，樂(lè)視賬面資金不到5億元，流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款及存貨合計(jì)超過(guò)26億元。

 

之前，樂(lè)視通過(guò)股權(quán)融資從資本市場(chǎng)拿到了7.3億元左右的資金，2014年8月樂(lè)視曾發(fā)布45億元的定增預(yù)案并報(bào)至證監(jiān)會(huì)，不過(guò)目前仍未審批通過(guò)。

 

事實(shí)上，與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比不難發(fā)現(xiàn)，樂(lè)視鮮有行業(yè)大佬投資。優(yōu)酷、土豆、小米有馬云的投資，愛(ài)奇藝有李彥宏的投資，樂(lè)視的融資手段大多數(shù)只能算補(bǔ)血自救。

 

為什么在股價(jià)一路飆漲的情況下，樂(lè)視卻難以得到大佬的青睞？自上市以來(lái)就被多番質(zhì)疑股價(jià)虛高，樂(lè)視目前能否支撐起其號(hào)稱過(guò)千億的市值，越來(lái)越大攤子如何為繼？樂(lè)視需要解決的疑問(wèn)和質(zhì)疑太多。不過(guò)，對(duì)于時(shí)代周報(bào)記者提出的這些疑問(wèn)，樂(lè)視最終都未給出回答。