7月18日，中國人民銀行等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“《指導(dǎo)意見》”）。這是中國政府層面對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的第一個系統(tǒng)、明確的政策文件。

 

《指導(dǎo)意見》主要包括三方面內(nèi)容：首先，按照“鼓勵創(chuàng)新、防范風(fēng)險、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，提出了一系列鼓勵創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施。第二，確立了互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界。第三，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)管理，客戶資金第三方存管制度等八個方面提出了具體要求。

 

該意見發(fā)布之后，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)紛紛對外發(fā)布對《指導(dǎo)意見》的解讀和評價，大多持肯定態(tài)度。業(yè)界普遍認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》的出臺，意味著互聯(lián)網(wǎng)金融將告別野蠻生長，步入有規(guī)可循的新階段。

 

同時，《指導(dǎo)意見》中提出的“客戶資金第三方存管”制度，提出由銀行業(yè)金融機構(gòu)作為資金存管機構(gòu)，不同于當(dāng)下流行的由第三方支付平臺進(jìn)行資金存管，引發(fā)業(yè)界爭議。

 

監(jiān)管分工明確

 

綜觀《指導(dǎo)意見》全文，肯定了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要意義，給予了減稅、推動信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等實質(zhì)性的支持，同時明確了主要業(yè)態(tài)今后由誰監(jiān)管、今后要建立的具體制度。

 

《指導(dǎo)意見》明確，人民銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)，銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信托業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務(wù)，證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)，保監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)。

 

對互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)明確了監(jiān)管分工之后，《指導(dǎo)意見》還明確了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管。規(guī)定任何組織和個人開設(shè)網(wǎng)站從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的，除應(yīng)按規(guī)定履行相關(guān)金融監(jiān)管程序外，還應(yīng)依法向電信主管部門履行網(wǎng)站備案手續(xù)，否則不得開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。工業(yè)和信息化部負(fù)責(zé)對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)涉及的電信業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室負(fù)責(zé)對金融信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容等業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，兩部門按職責(zé)制定相關(guān)監(jiān)管細(xì)則。

 

同時，《指導(dǎo)意見》還提出，人民銀行牽頭負(fù)責(zé)對從業(yè)機構(gòu)履行反洗錢義務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，并制定相關(guān)監(jiān)管細(xì)則。打擊互聯(lián)網(wǎng)金融犯罪工作由公安部牽頭負(fù)責(zé)。財政部負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)財務(wù)監(jiān)管政策。人民銀行會同有關(guān)部門，負(fù)責(zé)建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計監(jiān)測體系，相關(guān)部門按照監(jiān)管職責(zé)分工負(fù)責(zé)相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計和監(jiān)測工作，并實現(xiàn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)和信息共享。

 

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的痛點之一是法制滯后。對此，《指導(dǎo)意見》提出，充分發(fā)揮行業(yè)自律機制在規(guī)范從業(yè)機構(gòu)市場行為和保護(hù)行業(yè)合法權(quán)益等方面的積極作用。人民銀行會同有關(guān)部門，組建中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會。協(xié)會要按業(yè)務(wù)類型，制訂經(jīng)營管理規(guī)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，推動機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)交流和信息共享。

 

中國政法大學(xué)教授、中國政法大學(xué)金融創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融法制研究中心主任李愛君向網(wǎng)易科技表示，此《指導(dǎo)意見》解決的最核心的問題是對互聯(lián)網(wǎng)金融定義及本質(zhì)的明確、對各互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新方式內(nèi)涵與外延的界定、對網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌等創(chuàng)新模式給予了合法地位、明前了監(jiān)管的原則、監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管主體、監(jiān)管對象、監(jiān)管方式和規(guī)定了由銀行進(jìn)行第三方存管。

 

她認(rèn)為，此《指導(dǎo)意見》最大的亮點是對“網(wǎng)絡(luò)借貸”進(jìn)行分類和確定了模式、創(chuàng)新要依法創(chuàng)新（回歸法治的軌道）以及對消費者權(quán)益的保護(hù)。

 

互聯(lián)網(wǎng)金融千人會秘書長易歡歡認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域未來重點要突破一批課題，比如大數(shù)據(jù)如何幫助互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)風(fēng)控將是核心命題，再如互聯(lián)網(wǎng)金融公司信息披露方式、互聯(lián)網(wǎng)端投資者適當(dāng)性原則、互聯(lián)網(wǎng)端投資者分類基礎(chǔ)、互聯(lián)網(wǎng)與消費者保護(hù)問題等都有待進(jìn)一步深化研究。

 

他認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》發(fā)布之后，未來行業(yè)集中度將逐漸提高，一大批小型非法機構(gòu)將進(jìn)退兩難，并購重組即將大規(guī)模發(fā)生，金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)化是下一階段的最大看點。

 

未來更多的影響，則要看各部委實施細(xì)則的出臺。

 

爭議“客戶資金第三方存管”

 

引發(fā)爭議的，是《指導(dǎo)意見》的第十四條，其全文是：“客戶資金第三方存管制度。除另有規(guī)定外，從業(yè)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為資金存管機構(gòu)，對客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，實現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機構(gòu)自身資金分賬管理?？蛻糍Y金存管賬戶應(yīng)接受獨立審計并向客戶公開審計結(jié)果。人民銀行會同金融監(jiān)管部門按照職責(zé)分工實施監(jiān)管，并制定相關(guān)監(jiān)管細(xì)則。”

 

《指導(dǎo)意見》發(fā)布之后，互聯(lián)網(wǎng)金融千人會輪值主席、易寶支付CEO唐彬便向媒體表示：“第十四條落地時如硬性規(guī)定只能由銀行業(yè)金融機構(gòu)做存管，既不符合網(wǎng)貸市場現(xiàn)有實際（目前P2P托管絕大部分在第三方支付機構(gòu)；其實總體而言銀行無大興趣，也無快速響應(yīng)能力支持P2P托管），也不利于未來發(fā)展。”不只唐彬，業(yè)內(nèi)諸多人士也認(rèn)為，這對目前流行的由第三方支付平臺做資金存管是一個沖擊。

 

在業(yè)內(nèi)人士看來，這個規(guī)定主要針對的是P2P平臺的資金存管。2013年年初，第三方支付平臺匯付天下開創(chuàng)國內(nèi)首個第三方P2P托管賬戶體系，同年年末，易寶支付也推出這項服務(wù)。“第三方存管”是商業(yè)銀行提供的一項業(yè)務(wù)，常見于證券、期貨、房產(chǎn)等交易活動中，是為了保證交易雙方的權(quán)益不受侵害，而在交易過程中將資金交由第三方代為存儲、管理，這類似于支付寶向消費者和商家提供的交易中介的服務(wù)。

 

目前P2P平臺的資金托管絕大多數(shù)在第三方支付公司，根據(jù)媒體公開報道的數(shù)字，截止至2015年6月，易寶支付對接500余家P2P公司，匯付天下對接700家P2P公司，這兩家公司在網(wǎng)貸平臺托管市場占有率高達(dá)60%。

 

業(yè)內(nèi)人士告訴網(wǎng)易科技，早期P2P平臺希望銀行能夠做資金存管，但是P2P跑路頻發(fā)，大多數(shù)銀行都不愿與P2P平臺打交道，以避免為其信用“背書”。同時，網(wǎng)貸平臺的服務(wù)是要求7×24小時的，銀行有規(guī)定的上下班時間，無法提供全天候的服務(wù)。第三方支付平臺才看準(zhǔn)機會，開始為P2P平臺提供第三方存管的服務(wù)。這一服務(wù)目前呈現(xiàn)出巨大的增長潛力。P2P網(wǎng)貸行業(yè)門戶網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2014年末，P2P行業(yè)累計成交量達(dá)2528億元，是2013年的2.39倍。業(yè)界預(yù)計，3年內(nèi)，這一市場規(guī)模將超過2萬億元。

 

從今年年初起，民生、招商、浦發(fā)、中信等股份制銀行也開始為P2P平臺開設(shè)資金托管賬戶。

 

金信網(wǎng)首席運營官安丹方支持由銀行業(yè)金融機構(gòu)進(jìn)行第三方資金存管。此前，她曾向媒體公開指出由第三方支付進(jìn)行資金存管的問題，她說：“把P2P用戶信息交給第三方支付，我們普遍有著三點擔(dān)心：第一，第三方支付如何做好內(nèi)部自己的風(fēng)控；第二，第三方支付如何提供更好的安全保障的服務(wù)；第三，第三方支付如何保證自己以后只做裁判員，不做運動員。”

 

中國人民銀行支付結(jié)算司副司長樊爽文今年年初也曾在公開場合表示：“在P2P托管人的選擇上，我個人觀點是不能選擇第三方支付機構(gòu)，主要是要防止這兩類企業(yè)的風(fēng)險傳遞，因為現(xiàn)在P2P跑路事件不斷在發(fā)生，一旦這類企業(yè)交易資金由支付機構(gòu)來托管，明顯就會產(chǎn)生這種風(fēng)險的外溢。如果風(fēng)險外溢到第三方支付機構(gòu)，其正常經(jīng)營活動也一定會受到很大影響。這兩種風(fēng)險的疊加，破壞力將會成倍放大。盡管現(xiàn)在尚無發(fā)生第三方支付機構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營上的危機或者倒閉，但以目前支付市場競爭的激烈程度來看，這種概率還是存在的，甚至在某種程度上這種概率還不小。”樊爽文表示，商業(yè)銀行風(fēng)險管理能力較強，抗風(fēng)險能力也比較強，更適合作為資金的托管人。

 

但是，在接受網(wǎng)易科技采訪時，唐彬表示，第三方支付來做資金存管的確存在一些問題，但是銀行業(yè)金融機構(gòu)也存在問題。他認(rèn)為，銀行業(yè)金融機構(gòu)的主業(yè)不是托管，對這塊業(yè)務(wù)的重視程度不高，在業(yè)務(wù)考核上也不是重點。因此，做互聯(lián)網(wǎng)金融的資金托管，銀行雖有品牌優(yōu)勢，但他們很難完全以用戶為中心，反應(yīng)速度也跟不上互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展。同時，銀行偏保守，也不愿意為P2P行業(yè)承擔(dān)風(fēng)險，中國有上千家銀行，但是目前為P2P平臺做資金存管的僅有10家左右。唐彬認(rèn)為，即使第十四條要硬性落地，銀行的速度也未必跟得上。

 

唐彬反復(fù)向網(wǎng)易科技強調(diào)，誰來做第三方存管，不能以出身論英雄，應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，第三方支付平臺和銀行業(yè)金融機構(gòu)誰能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)、客戶選擇誰，就讓誰來開展相關(guān)業(yè)務(wù)。“相信在指導(dǎo)意見細(xì)節(jié)落地過程中能充分考慮到市場實際，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。畢竟傳統(tǒng)金融由于自身限制無法引領(lǐng)金融發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟升級；而互聯(lián)網(wǎng)金融通過新技術(shù)和新模式有望帶領(lǐng)中國金融升級。”

 

 

他以第三方支付平臺早期的發(fā)展為例向網(wǎng)易科技闡釋，2003年之前，所有的商家賬戶幾乎都是和銀行直連的，但是現(xiàn)在絕大多數(shù)商家都選擇第三方支付平臺的服務(wù)，因為第三方支付平臺的靈活程度和響應(yīng)速度都是銀行業(yè)無法企及的。銀行天生是做支付的，近些年來銀行業(yè)在支付領(lǐng)域落后，就是因為對支付的理解和反應(yīng)速度跟不上。

 

他進(jìn)一步補充，互聯(lián)網(wǎng)金融目前出現(xiàn)的問題，絕大部分其實在中國本來就存在，只不過這些問題原來相對隱蔽，是互聯(lián)網(wǎng)讓這些問題顯性化了。這些問題正是因為以前沒有很好的解決，才成為頑疾，而互聯(lián)網(wǎng)帶來了解決問題的新的希望。

 

“所以，我們的監(jiān)管也要擁抱互聯(lián)網(wǎng)精神，創(chuàng)新監(jiān)管方式。”他說。