http://www.c114.net ( 2012/7/4 08:43 )
給阿里2580萬(wàn)美元分手費(fèi) 搜狗翅膀硬了，單飛沖擊IPO

兩年前，搜狗從搜狐分拆正式成為獨(dú)立公司，并引入了阿里巴巴、云鋒基金等戰(zhàn)略投資者共同投資。然而，不到兩年的聯(lián)姻，卻在日前畫(huà)上了句號(hào)。

前日晚間，搜狐宣布以2580萬(wàn)美元回購(gòu)此前阿里巴巴所持有的全部搜狗股份。對(duì)于為什么選擇這時(shí)候回購(gòu)，搜狐、搜狗、阿里巴巴幾方面都三緘其口，不予置評(píng)。但業(yè)內(nèi)比較一致的說(shuō)法是，搜狗回購(gòu)股權(quán)是為了單獨(dú)上市。此前，市場(chǎng)就傳言稱，搜狗將于明年上市，董事會(huì)給出的上市時(shí)估值目標(biāo)是20億美元。

不過(guò)，搜狗要做大，必定要對(duì)上360、百度這些“攔路虎”。

阿里套現(xiàn)2580萬(wàn)美元

2010年8月9日，搜狗從搜狐分拆，并引入了阿里巴巴、云鋒基金以及張朝陽(yáng)個(gè)人的投資基金光子集團(tuán)等戰(zhàn)略投資者，其中，阿里巴巴注資1500萬(wàn)美元占股10.88%。不過(guò)，這次聯(lián)姻顯然是一次倉(cāng)促的聯(lián)姻。因?yàn)樵谏鲜龊霞s達(dá)成一個(gè)半月之前，張朝陽(yáng)和馬云才開(kāi)始有接觸。

分拆之時(shí)，搜狗境況十分窘迫，搜索市場(chǎng)份額不足1%，瀏覽器市場(chǎng)份額也不到1%，這樣的市場(chǎng)份額幾乎可以忽略不計(jì)。奇虎360董事長(zhǎng)周鴻祎計(jì)劃將搜狗收購(gòu)過(guò)來(lái)，并幾乎與張朝陽(yáng)達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。周鴻祎的盤算是，通過(guò)收購(gòu)搜狗，實(shí)現(xiàn)瀏覽器和搜索的結(jié)合，從而具備叫板百度的能力。

不過(guò)，一手創(chuàng)辦搜狗的CEO王小川卻不愿意看到搜狗花落他家。為了保持搜狗的完整性和控制權(quán)，王小川趕赴杭州請(qǐng)馬云出手投資搜狗。由于阿里巴巴當(dāng)時(shí)已經(jīng)和百度鬧翻，馬云也準(zhǔn)備發(fā)展自己的搜索業(yè)務(wù)，好讓“百度睡不著覺(jué)”，于是，馬云出面勸說(shuō)張朝陽(yáng)放棄了將搜狗出售給周鴻祎的計(jì)劃，于是就有了上述的聯(lián)姻。公開(kāi)資料顯示，聯(lián)姻后，阿里巴巴、云鋒基金、張朝陽(yáng)旗下私人基金，分別持有搜狗約10.88%、5.12%和16%的股權(quán)，其余為搜狐持有。

以戰(zhàn)略投資者而非財(cái)務(wù)投資者身份進(jìn)入搜狗的阿里巴巴，卻并沒(méi)有發(fā)揮戰(zhàn)略投資者的作用。業(yè)內(nèi)人士指出，阿里巴巴有著自己的搜索大計(jì)(2011年6月，阿里巴巴推出一淘網(wǎng))，不會(huì)將更多資源交付給搜狗，這是阿里巴巴對(duì)搜狗不冷不熱的關(guān)鍵所在。

王小川在日前發(fā)給員工內(nèi)部郵件中表示：“隨著搜狗的戰(zhàn)略升級(jí)，我們預(yù)期阿里集團(tuán)難以在戰(zhàn)略層面繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)搜狗的支持?！彪p方的分手，也就在所難免。

不過(guò)，2580萬(wàn)美元的回購(gòu)價(jià)，意味著當(dāng)下對(duì)搜狗的估值僅為2.37億美元，而根據(jù)市場(chǎng)傳言稱，搜狗董事會(huì)對(duì)搜狗上市時(shí)給出的估值目標(biāo)是20億美元。因此，業(yè)界普遍認(rèn)為，阿里以2580萬(wàn)美元出售所持股份，屬于賤賣，很可能是阿里方面并不看好搜狗的未來(lái)。

阿里巴巴工作人員在接受南都記者采訪時(shí)回應(yīng)稱：“這僅僅是一筆生意，價(jià)格合適就行。并非不看好搜狗的未來(lái)?！?/P>

中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟常務(wù)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)李易在接受南都記者采訪時(shí)就表示，“當(dāng)初阿里跟搜狐是倉(cāng)促結(jié)合，是戰(zhàn)略需要。后來(lái)阿里自己當(dāng)初的很多承諾都沒(méi)有兌現(xiàn)，還做了一淘同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，所以目前的分手算是合理的。搜狗翅膀硬了可以單飛了，阿里也得到了一筆可觀的‘分手費(fèi)’，可以為自己私有化提供一筆現(xiàn)金支持，所以這次分手算是和平分手，對(duì)雙方都有利。”

搜狗為單獨(dú)上市準(zhǔn)備

搜狗從阿里巴巴處回購(gòu)股權(quán)，其目的，顯然是為單獨(dú)上市做準(zhǔn)備。

自從搜狐分拆單獨(dú)運(yùn)作以來(lái)，搜狗的業(yè)務(wù)走上了高速發(fā)展軌道。搜狐披露的2012年第一季度財(cái)報(bào)顯示，搜狗在今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2300萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)184%；自2010年8月拆分后，搜狗已在過(guò)去7個(gè)財(cái)季中保持了23.1%的復(fù)合增長(zhǎng)率，營(yíng)收是分拆時(shí)的330%，流量亦早已翻番。據(jù)王小川透露，二季度搜狗營(yíng)收將達(dá)到2800萬(wàn)-2900萬(wàn)美元，上半年總體營(yíng)收可達(dá)5000萬(wàn)-5500萬(wàn)美元，2012全年?duì)I收預(yù)計(jì)接近1億-1.5億美元。

王小川在給搜狗員工信中也寫(xiě)道，“20個(gè)月里，搜狗搜索用戶市場(chǎng)份額提升超過(guò)2倍，并在2011年10月首次超谷歌成為第二大中文搜索引擎；搜狗收入提升近8倍，并在2011年三季度、四季度首次實(shí)現(xiàn)盈利；搜狗員工數(shù)提升超過(guò)3倍，在2012年一季度超過(guò)千人規(guī)模，有實(shí)力開(kāi)始(也正在)進(jìn)行更大規(guī)模的戰(zhàn)略布局?！?/P>

顯然，如今的搜狗，與兩年前剛分拆時(shí)的搜狗已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。翅膀硬了的搜狗單獨(dú)上市，也就顯得水到渠成。不過(guò)，王小川日前在多個(gè)場(chǎng)合都一再表示，搜狗在產(chǎn)業(yè)布局沒(méi)有調(diào)整好之前，在用戶規(guī)模沒(méi)有做到足夠大之前，并不急著上市。自身已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，且背靠搜狐這座大山，使得王小川有足夠的底氣等待下去。

IT產(chǎn)業(yè)資深觀察人士楊曉明在接受南都記者采訪時(shí)也表示，2010年搜狗從搜狐分拆出來(lái)，就是沖著獨(dú)立上市去的?！艾F(xiàn)在360被市場(chǎng)熱炒，搜狗作為具備一定相似性的公司，上市呼聲很高。搜狗這個(gè)時(shí)候如果不加緊IPO，市場(chǎng)熱點(diǎn)過(guò)去之后，就機(jī)會(huì)匱乏了?！睏顣悦鬟€強(qiáng)調(diào)，“我堅(jiān)持認(rèn)為，阿里退出，然后搜狗加快沖IPO，這一場(chǎng)變化的背后，是有一個(gè)力量在推動(dòng)的，有人希望搜狗盡快IP O。阿里讓出位置，有利于搜狗引入更合適的股東?！?/P>

艾媒咨詢CEO張毅認(rèn)為，搜狐此次回購(gòu)，可能是想在搜狗上市前將大量收益抓在自己手中。這一分析并非沒(méi)有憑空想象。搜狐在2009年運(yùn)作暢游上市時(shí)，也在IPO前高價(jià)收回了暢游在一級(jí)市場(chǎng)的部分股權(quán)，暢游上市后，這些回收的股權(quán)給搜狐帶來(lái)了可觀的收益。

百度奇虎攔路

目前搜狗業(yè)務(wù)主要集中在三塊，即輸入法、瀏覽器、搜索。這三塊業(yè)務(wù)也被搜狗公司劃定做“三級(jí)火箭”。

不過(guò)，在搜狗三大業(yè)務(wù)中，只有輸入法是市場(chǎng)最領(lǐng)先的，市場(chǎng)份額達(dá)83.6%。而瀏覽器、搜索業(yè)務(wù)，在各自市場(chǎng)中都只排到第三、四名。尷尬的是，盡管輸入法業(yè)務(wù)占據(jù)市場(chǎng)壟斷地位，但該業(yè)務(wù)不能給搜狗公司帶來(lái)收入。搜狗目前的收入來(lái)源，主要靠搜索和瀏覽器導(dǎo)航。財(cái)報(bào)顯示，搜狗今年一季度2300萬(wàn)美元的收入中，搜索貢獻(xiàn)了1800萬(wàn)美元、導(dǎo)航貢獻(xiàn)了500萬(wàn)美元。

不過(guò)，在搜索、瀏覽器業(yè)務(wù)領(lǐng)域，搜狗又不得不面對(duì)百度、360這兩大攔路虎。王小川曾表示，希望搜狗在國(guó)內(nèi)搜索份額能達(dá)15%以上，而據(jù)艾瑞今年一季度的報(bào)告，搜狗目前的搜索份額約3%，距離15%的目標(biāo)還有很長(zhǎng)一段路要走；而在瀏覽器市場(chǎng)上，盡管IE的市場(chǎng)份額在逐步下降，但360目前的市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到了27%，而搜狗瀏覽器的市場(chǎng)占有率則只有10%左右。搜狗瀏覽器要擴(kuò)充市場(chǎng)份額，必然會(huì)遇到360這個(gè)天花板，二者必將有一場(chǎng)較量。

王小川日前表示，接下來(lái)還將推出許多新產(chǎn)品，今年產(chǎn)品總量會(huì)增加到10個(gè)以上，其中就包括“瀏覽器+搜索”的新產(chǎn)品“探索引擎”?！霸谒阉饕?、瀏覽器領(lǐng)域，搜狗必須要和百度、奇虎360扛上，不能掉隊(duì)。即將推出的‘探索引擎’是特別難的事，但搜狗也要做，不然破不了局。而在無(wú)線領(lǐng)域也要投入，否則沒(méi)有未來(lái)?！?/P>

　　搜狗從阿里巴巴處回購(gòu)股權(quán)，其目的，顯然是為單獨(dú)上市做準(zhǔn)備。

作者：高凌云 林朝東   來(lái)源：南方都市報(bào)