http://www.c114.net ( 2012/7/30 07:16 )
北京時間7月29日晚間消息，據(jù)美國《紐約時報》網(wǎng)站撰文報道，盡管本周在幾大互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)布財報后，股價都出現(xiàn)了大幅下跌，但這卻并不是2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的重現(xiàn)，因為我們身處在一個新的互聯(lián)網(wǎng)時代。

以下是文章內(nèi)容全文：

受分析師和投資者紛紛下調(diào)預(yù)期影響，被視為新互聯(lián)網(wǎng)時代開創(chuàng)者的數(shù)家科技企業(yè)股價都在本周出現(xiàn)了大幅下跌。這不僅讓人立即想到2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時的場景：股市資金停止流動、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整體衰敗、而美國硅谷也到處充斥著指責(zé)和法律訴訟等不和諧的聲音。

科技股集體受挫

本周五，社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook的股價再次跌至自IPO上市以來的最低水平，此前該公司公布了上市后的首份季度財報，而財報顯示的利潤數(shù)字根本無法支撐Facebook虛高的市值。在今年5月17日上市時，F(xiàn)acebook的市值達(dá)到1000億美元，而現(xiàn)在其市值卻只剩下650億美元，而且還有繼續(xù)下跌的可能。

依托Facebook平臺的社交游戲開發(fā)商Zynga的股價在本周四跌得更慘，導(dǎo)致該公司的當(dāng)前市值還不到去年冬天峰值時的四分之一。正在試圖從實(shí)體影碟向網(wǎng)絡(luò)流媒體視頻產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的美國視頻租賃巨頭Netflix以及美國在線團(tuán)購公司Groupon也在股市承受了非常巨大的壓力，并導(dǎo)致自身的市值也出現(xiàn)了大幅下跌。

然而追逐社交媒體公司的夢想還遠(yuǎn)未破滅，美國《紐約時報》在本周五報道稱，蘋果早就開始與Twitter商討向后者進(jìn)行投資的事宜。社交媒體產(chǎn)業(yè)正在蓬勃發(fā)展，F(xiàn)acebook的全球10億用戶以及Twitter的5億用戶就是最好的證明。目前幾乎每個互聯(lián)網(wǎng)公司都在竭盡全力地往移動互聯(lián)網(wǎng)世界轉(zhuǎn)移，但在這一過程中想把大批用戶轉(zhuǎn)變成為使用手持設(shè)備為公司帶來利潤的消費(fèi)者卻并非易事。

為機(jī)構(gòu)投資者提供投資建議的獨(dú)立咨詢師尼克 扎哈利亞斯（Nick Zaharias）表示，他的客戶們“對社交媒體公司的發(fā)展前景所抱有的懷疑態(tài)度與日俱增”。

扎哈利亞斯對此解釋稱：“我的客戶不會再向未來的社交媒體業(yè)交易加大投資。未來的投資回報利潤將遠(yuǎn)低于以往水平?！?/P>

銷售產(chǎn)品成共同難題

雖然每個處于困境的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所面臨的問題都略有不同，但他們共同面對著銷售產(chǎn)品的難題，比如虛擬商品、網(wǎng)上電影、打折交易或者Facebook推銷的產(chǎn)品“贊”評價。因為這些產(chǎn)品都太不現(xiàn)實(shí)，可能并不是消費(fèi)者的生活必需品。

投資機(jī)構(gòu)Macquarie Group的互聯(lián)網(wǎng)分析師本 沙克特（Ben Schachter）表示：“社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的曙光早已出現(xiàn)。這些互聯(lián)網(wǎng)公司賴以成名的市場環(huán)境正在迅速發(fā)生著變化，其變化速度之快讓人始料未及。”

Groupon和Netflix上市后也一度令投資者望而卻步，因為Facebook的失敗案例就擺在眼前。對于Facebook 來說，它的壯志還未實(shí)現(xiàn)，這看上去有點(diǎn)遺憾。市場研究機(jī)構(gòu)IDC曾經(jīng)表示，事實(shí)證明，F(xiàn)acebook并不是、也不會成為第二個谷歌(微博)。

而Zynga目前的境遇也讓人突然意識到，依托虛擬商品建立起的互聯(lián)網(wǎng)藍(lán)籌股業(yè)務(wù)可能也不太靠譜。

在Zynga于本周三發(fā)布了利潤令人失望的第二季度財報后，該公司股價暴跌近四成，而且還連累Facebook股價下跌近一成?，F(xiàn)在，有越來越多的游戲玩家都選擇在移動中玩游戲，而Zynga卻并未在移動游戲市場取得立竿見影的成績。

雖然Zynga和其他互聯(lián)網(wǎng)公司的股東們一定感受到了股價下跌給他們帶來的痛苦，但這還遠(yuǎn)不及2000年3月爆發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫給當(dāng)時的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)帶來的毀滅性打擊，當(dāng)時幾乎所有科技公司的股價都如自由落體般下降。而目前，包括谷歌、亞馬遜和蘋果在內(nèi)的老牌科技企業(yè)在股市的表現(xiàn)都還不錯。

套現(xiàn)問題遭質(zhì)疑

但現(xiàn)在，問題已經(jīng)開始浮出水面：部分名噪一時的科技公司的高管和早期投資者可能已經(jīng)過于焦急地希望出售股份進(jìn)行套現(xiàn)。這與12年的情況如出一轍。

Facebook的早期投資者在該公司進(jìn)行IPO上市前的最后一刻突然選擇擴(kuò)大融資規(guī)模，并新增發(fā)行股票8400萬股。增加IPO新股發(fā)行量之后，F(xiàn)acebook的融資規(guī)模相應(yīng)地提高到160億美元到185億美元。但Facebook創(chuàng)始人兼CEO馬克 扎克伯格（Mark Zuckerberg）卻并沒有參與此次擴(kuò)大融資規(guī)模的行為。

就在Zynga于去年12月上市后僅僅4個月，該公司創(chuàng)始人馬克 平卡斯（Mark Pincus）就在一輪非正常的二級市場股票交易中出售了自己持有的1600萬股Zynga股票。當(dāng)時，平卡斯和該公司其他高管以每股12美元的高價出售了股份進(jìn)行套現(xiàn)，這一交易價格幾乎是本周五Zynga收盤價的四倍。

在本周三召開的分析師電話會議上，投資機(jī)構(gòu)BTIG的分析師理查德 格林菲爾德（Richard Greenfield）曾經(jīng)向平卡斯提出過那次出售股票套現(xiàn)的行為。格林菲爾德后來表示：“我就是想看看他是否對此感到羞愧。”而平卡斯并沒有回答他的提問。

硅谷安然無恙

然而，美國硅谷卻絲毫不會受到投資者遭受損失或華爾街拉響警報的任何影響。

風(fēng)投資本家紛紛指出，互聯(lián)網(wǎng)公司估值的下跌可能對其私人估值產(chǎn)生影響，但這種影響卻是可控的。

最近幾個月里，一些大型風(fēng)投機(jī)構(gòu)已經(jīng)籌集了巨額資金。比如，New Enterprise Associates 就在本周宣布，該公司最近募集了26億美元基金，是風(fēng)投融資歷史上第二大融資規(guī)模。盡管估值出現(xiàn)了一些縮水，但是諸多創(chuàng)新公司仍然憑借著比較高的估值正在獲得種子資金。

NEA管理合伙人彼得 巴里斯（Peter Barris）表示：“風(fēng)險投資家要作長遠(yuǎn)打算，在你看這些新投資和考慮未來的投資回報時，你必須習(xí)慣股市中每天出現(xiàn)的大起大落?！?/P>

投資科技公司有一個令人愉快的煩惱：他們的發(fā)展度已經(jīng)加快。一家創(chuàng)業(yè)公司剛開始“沖勁”可能令人興奮，但我們卻很難知道這種增長速度什么時候?qū)啪彙＜t杉資本合伙人魯洛夫 博塔（Roelof Botha）表示：“這些公司可能以史無前例的速度來開拓他們的市場，但這也就意味著他們可能也會以史無前例的速度進(jìn)入發(fā)展瓶頸期。”

2年前，二級市場股東聯(lián)系了紅杉資本，他們想要以250億美元的估值出售所持的Facebook股票。紅杉資本當(dāng)時對此予以拒絕，因為他們并不像是“被動”的投資者。博塔指出：“我們當(dāng)時問自己，是否我們可以為我們投資者帶來豐厚的投資回報，但我們沒有找到明確答案。”另一方面的擔(dān)憂是，F(xiàn)acebook在發(fā)達(dá)國家中的用戶數(shù)增長速度減緩，這一擔(dān)憂在本周再次得到驗證。

泡沫破滅不會重現(xiàn)

許多風(fēng)險投資家表示，美國硅谷擁有大量的投資機(jī)會，因為2012年的市場環(huán)境與2000年大相徑庭?，F(xiàn)在，要想打造一個全球性的創(chuàng)新公司已絕非易事。互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量已達(dá)到空前規(guī)模，等等諸如此類的爭論一直不斷。

換句話說，互聯(lián)網(wǎng)泡沫將不會再次破滅，因為時代已經(jīng)不同了。

硅谷創(chuàng)業(yè)公司孵化器Y Combinator聯(lián)合創(chuàng)始人保羅 格拉漢姆（Paul Graham）在發(fā)給該公司其他創(chuàng)始人的一封郵件中對公司面臨的潛在風(fēng)險發(fā)出了預(yù)警。但本周五，他又說不必?fù)?dān)心，至少現(xiàn)在不必?fù)?dān)心。

格拉漢姆表示：“現(xiàn)在就關(guān)注對Facebook估值的任何影響還有些為時過早。我個人對Facebook充滿信心。我希望這只是一個偶然的‘動蕩’?！?

作者：馬喬   來源：騰訊科技