[ 正如許多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)之初太過(guò)理想化一樣，李開(kāi)復(fù)想象中的創(chuàng)新工場(chǎng)同樣需要經(jīng)受市場(chǎng)的考驗(yàn) ]

“我們是不折不扣的投資機(jī)構(gòu)，和傳統(tǒng)孵化器完全不同?！痹?0月最后一天，創(chuàng)新工場(chǎng)宣布獲得第二只美元基金2.75億美元融資的同時(shí)，李開(kāi)復(fù)這樣告訴記者。

創(chuàng)業(yè)孵化器，這是外界對(duì)創(chuàng)新工場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)的定義。即使在9月21日剛落成使用的創(chuàng)新工場(chǎng)上海辦公室門口，仍然寫著這樣一句話，“這里孵化的不僅僅是項(xiàng)目?！?/P>

然而不到一個(gè)月，李開(kāi)復(fù)卻發(fā)表微博進(jìn)行解釋，“我無(wú)意批評(píng)孵化器，我只是澄清：創(chuàng)新工場(chǎng)從創(chuàng)立以來(lái)，從來(lái)不是傳統(tǒng)孵化器，一直是投資+全方位服務(wù)模式?！?/P>

創(chuàng)新工場(chǎng)不再專注于創(chuàng)業(yè)孵化？投資將是創(chuàng)新工場(chǎng)的主業(yè)？

似乎李開(kāi)復(fù)的答案已經(jīng)是肯定的。

曾經(jīng)的“榜樣”孵化器

2009年8月，李開(kāi)復(fù)主動(dòng)離開(kāi)谷歌創(chuàng)建創(chuàng)新工場(chǎng)。作為當(dāng)時(shí)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最具影響力的個(gè)人品牌，毫不夸張地說(shuō)，李開(kāi)復(fù)成立的創(chuàng)新工場(chǎng)帶來(lái)了國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)孵化的熱潮。

什么是創(chuàng)新工場(chǎng)？

2009年9月，李開(kāi)復(fù)在其博客上發(fā)布《我的新公司，創(chuàng)新工場(chǎng)》時(shí)寫道，“創(chuàng)新工場(chǎng)是一種新的天使投資和創(chuàng)新產(chǎn)品的整合?！?/P>

他為這家新公司做了幾重定義，“創(chuàng)新工場(chǎng)是創(chuàng)業(yè)者的黃埔軍?！薄ⅰ皠?chuàng)新工場(chǎng)填補(bǔ)了中國(guó)天使投資的空缺”。同時(shí)，他承諾，創(chuàng)新工場(chǎng)將“提供豐富的后援，給我們培養(yǎng)的企業(yè)提供法律、財(cái)務(wù)、機(jī)房等服務(wù)”、“提供共享的軟件平臺(tái)和模塊，還有搜索引擎優(yōu)化等服務(wù)”，并且“能招到最好的工程師，搭配互補(bǔ)的團(tuán)隊(duì)，增加了成功的概率，也加快了產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)?！?/P>

那時(shí)，天使投資在互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域仍然只是個(gè)別小圈子在做的事，而創(chuàng)業(yè)孵化器這個(gè)名詞還并未為人所熟知。李開(kāi)復(fù)及其團(tuán)隊(duì)頻繁地出現(xiàn)在許多媒體上，在各類場(chǎng)合極力推薦創(chuàng)新工場(chǎng)這個(gè)品牌的同時(shí)，也在不斷地告訴人們，與傳統(tǒng)投資者相比，作為孵化器的他們有多么不同。

2010年，創(chuàng)新工場(chǎng)北京辦公室從原先20人擴(kuò)張到了200多人的規(guī)模。點(diǎn)心、豌豆莢、友盟等第一批孵化團(tuán)隊(duì)的“工友”們聚在一起，集體創(chuàng)業(yè)?！氨本┺k公室非常熱鬧，人多的都快要坐不下了。” 創(chuàng)新工場(chǎng)人事經(jīng)理李許良對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說(shuō)道。

今年9月21日，創(chuàng)新工場(chǎng)上海辦公室正式投入使用。考慮到創(chuàng)業(yè)者加班熬夜的常態(tài)，這座位于楊浦區(qū)“中國(guó)(上海)創(chuàng)業(yè)者公共實(shí)訓(xùn)基地”的三層樓里，甚至連淋浴房、運(yùn)動(dòng)室都一應(yīng)俱全。

在上周開(kāi)幕的“2012創(chuàng)業(yè)周”活動(dòng)中，創(chuàng)新工場(chǎng)被視為“孵化2.0”特色創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)。在過(guò)去的幾年里，創(chuàng)新工場(chǎng)確實(shí)如李開(kāi)復(fù)當(dāng)初所描繪的那樣，為創(chuàng)業(yè)者提供了一個(gè)區(qū)別于傳統(tǒng)PE/VC的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。事實(shí)上，外界也已經(jīng)習(xí)慣于把創(chuàng)新工場(chǎng)等同于孵化機(jī)構(gòu)，一個(gè)帶有濃厚個(gè)人品牌的孵化機(jī)構(gòu)。

豐滿理想與骨感現(xiàn)實(shí)

然而，正如許多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)之初太過(guò)理想化一樣，李開(kāi)復(fù)想象中的創(chuàng)新工場(chǎng)同樣需要經(jīng)受市場(chǎng)的考驗(yàn)。

和北京相比，創(chuàng)新工場(chǎng)上海基地如今看起來(lái)依然略顯冷清。三個(gè)樓層的規(guī)模將近1萬(wàn)平方米的空間，一樓只有點(diǎn)心和布丁的部分員工入住，剩下將近三分之二的座位依舊空著，而二樓整個(gè)層面都處于閑置狀態(tài)。

“我們投資的企業(yè)和團(tuán)體當(dāng)然不全在這里，對(duì)于一些B輪、C輪的公司，創(chuàng)新工場(chǎng)依然會(huì)提供例如人事、財(cái)務(wù)、技術(shù)、法務(wù)上的服務(wù)，只是他們不需要這里的辦公場(chǎng)所。”即便如此，李許良和他的團(tuán)隊(duì)仍然期待空蕩蕩的空間能夠盡快被填滿。

2011年6月，“酒店達(dá)人”獲得創(chuàng)新工場(chǎng)投資，成為旗下的家族成員，劉張博帶著自己僅有的5人團(tuán)隊(duì)搬到工場(chǎng)北京的辦公室接受孵化。

“孵化平臺(tái)只是保證早期團(tuán)隊(duì)的存活率，后期發(fā)展主要靠團(tuán)隊(duì)本身?！眲埐┱f(shuō)，創(chuàng)新工場(chǎng)的孵化，無(wú)論是從技術(shù)，還是市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)上，都給了他們指導(dǎo)。半年后，他的團(tuán)隊(duì)從最初的5人增加到20人左右。

然而就在此時(shí)，劉張博做出一個(gè)決定：離開(kāi)創(chuàng)新工場(chǎng)北京總部?；氐匠啥迹频赀_(dá)人成了“創(chuàng)新工場(chǎng)在西南地區(qū)投資的唯一項(xiàng)目”。

光環(huán)效應(yīng)是否大于孵化本身？在劉張博看來(lái)，創(chuàng)新工場(chǎng)本質(zhì)就是商業(yè)性的VC，與其他投資機(jī)構(gòu)一樣，看重投資項(xiàng)目的盈利和收益，而與最近興起的政府背景孵化投資機(jī)構(gòu)相比，創(chuàng)新工場(chǎng)的重點(diǎn)并不在孵化，而是側(cè)重于投資收益。

另一家不愿透露姓名的創(chuàng)新工場(chǎng)旗下APP團(tuán)隊(duì)則坦言，創(chuàng)新工場(chǎng)的品牌效應(yīng)大于孵化作用。

與酒店達(dá)人選擇投資時(shí)相似，這家團(tuán)隊(duì)于去年5月進(jìn)入創(chuàng)新工場(chǎng)助跑計(jì)劃，當(dāng)初吸引他們?nèi)牖锏?，正是?chuàng)新工場(chǎng)和李開(kāi)復(fù)的個(gè)人品牌。但在經(jīng)歷了近一年的孵化期之后，團(tuán)隊(duì)仍然沒(méi)有找到明確的盈利模式，這讓團(tuán)隊(duì)合伙人有些苦惱：如果孵化起不了作用，創(chuàng)新工場(chǎng)和其他投資機(jī)構(gòu)相比，還有什么區(qū)別？

2009年9月募資1500萬(wàn)美元，2011年8月募資第一只美元基金，金額為1.8億美元，2012年2月再次獲得3億元人民幣基金。算上之前3次融資，此次2.75億美元的融資注入，使得創(chuàng)新工場(chǎng)成立以來(lái)總募集資金額超過(guò)5億美元。

從集資的角度來(lái)看，即使在投資人的寒冬，創(chuàng)新工場(chǎng)的成績(jī)依然可圈可點(diǎn)。然而當(dāng)目光轉(zhuǎn)向那些被投資的項(xiàng)目，即使李開(kāi)復(fù)從不認(rèn)為失敗，但質(zhì)疑的聲音卻從來(lái)沒(méi)有間斷。

“創(chuàng)新工場(chǎng)投資的項(xiàng)目不少，但沒(méi)有哪一款產(chǎn)品真正引起爆發(fā)式的用戶效應(yīng)。估值對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)永遠(yuǎn)都只是紙面數(shù)字，投資人想要賺到錢，只有在其退出的時(shí)候?！币晃皇煜せヂ?lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資人士向本報(bào)指出，“作為一家公司，創(chuàng)新工場(chǎng)真正要解決的還是怎么賺錢問(wèn)題。”

有人揣測(cè)創(chuàng)新工場(chǎng)可能成為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)背景下的又一個(gè)“資本家”，通過(guò)資本投資謀求回報(bào)。對(duì)此，李開(kāi)復(fù)在微博上回應(yīng)道，“恰恰相反，新基金到位給我們更多資本來(lái)幫助早期創(chuàng)業(yè)者。雖然我們也可以投更大的項(xiàng)目，但是我們80%以上的項(xiàng)目都是從初創(chuàng)投起?！?/P>

雖然創(chuàng)新工場(chǎng)的管理團(tuán)隊(duì)超過(guò)一半“時(shí)間”和“精力”或許是在早期團(tuán)隊(duì)扶持，但大部分資金其實(shí)并不是在早期投資商。對(duì)于工場(chǎng)的資金分配，李開(kāi)復(fù)曾舉例說(shuō)道，“假設(shè)工場(chǎng)融了1億美元，可能只有2000萬(wàn)投入了最早期，另外七八千萬(wàn)投入了A輪或者B輪?！?/P>

“創(chuàng)新工場(chǎng)”投資公司

“或許是外界對(duì)我們的誤讀，創(chuàng)新工場(chǎng)一直就是一家投資公司，只是我們?cè)谕顿Y的過(guò)程中會(huì)提供許多的附加服務(wù)，幫助創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)?！崩钤S良在創(chuàng)新工場(chǎng)上海辦公室對(duì)本報(bào)表示，“我們投資部的同事現(xiàn)在都?jí)毫艽?，作為一家投資公司，投資人肯定也是不希望錢給了我們到頭來(lái)卻沒(méi)投出去。”

去年下半年，在一次接受電視媒體采訪時(shí)，李開(kāi)復(fù)曾提到，創(chuàng)新工場(chǎng)投資的早期孵化項(xiàng)目中至少有三分之一會(huì)面臨失敗。雖然這個(gè)數(shù)字在互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并不算高，但同樣能夠看到的是，孵化模式的投資回報(bào)時(shí)間長(zhǎng)，同時(shí)具有極大的不確定性。

在2012創(chuàng)業(yè)周活動(dòng)上，除了創(chuàng)新工場(chǎng)之外，同時(shí)被提到的孵化2.0特色服務(wù)機(jī)構(gòu)還有聯(lián)想之星、創(chuàng)業(yè)接力、飛馬旅、車庫(kù)咖啡等。從中不難看出，如今國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)孵化器無(wú)外乎以上幾種模：天使投資型企業(yè)、政府扶持機(jī)構(gòu)、媒體聚集圈以及車庫(kù)咖啡類交流平臺(tái)。和傳統(tǒng)PE/VC相比，單純的投資顯然更省心更簡(jiǎn)單，至于哪種孵化模式更成功更能賺錢，似乎目前還沒(méi)有定論。

與國(guó)內(nèi)的孵化器相比，國(guó)外相對(duì)更為冷靜，并且也沒(méi)有太多成功的案例。

Y Combinator在美國(guó)被福布斯雜志評(píng)為最成功的孵化器，平均每家公司價(jià)值達(dá)4520萬(wàn)美元。李開(kāi)復(fù)曾分析Y Combinator成功的原因：1.開(kāi)源軟件、電子商店、云計(jì)算大幅降低創(chuàng)業(yè)成本，2萬(wàn)~3萬(wàn)元能讓2~3個(gè)人做出很好服務(wù)原型。2.VC沒(méi)有時(shí)間看小案子，而且有些VC不懂產(chǎn)品。3.互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得更劇烈，很多大公司愿意花較高的價(jià)錢來(lái)收購(gòu)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，這提供了更多退出機(jī)會(huì)。

“成為中國(guó)的Y Combinator”，是李開(kāi)復(fù)曾經(jīng)對(duì)創(chuàng)新工場(chǎng)的定位。而在去年TechCrunch Disrupt大會(huì)上，李開(kāi)復(fù)就已經(jīng)表示創(chuàng)新工場(chǎng)要從“大孵化、小投資”模式，轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y領(lǐng)跑發(fā)展方向?；蛟S，李開(kāi)復(fù)已經(jīng)意識(shí)到，在中國(guó)要復(fù)制Y Combinator的三個(gè)成功因素并非易事。

本周二，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)兼CEO賈躍亭在新浪微博透露，創(chuàng)新工場(chǎng)的投資已經(jīng)到位，正式成為樂(lè)視網(wǎng)新的股東。

顯然，“投資+全方位服務(wù)”，這種優(yōu)先投資的新工場(chǎng)模式，才是李開(kāi)復(fù)如今正在嘗試的。